上周期指走势随从现货普跌，IC跌幅最小，IH跌幅最大。IH主力合约跌幅最大为4.41%，IC主力合约跌幅最小为1.51%，IF主力合约跌4.14%。期指各合约基差均相比自如小幅波动，当今IF主力合约升水0.07%，最远月1906合约贴水0.13%；IH主力合约升水0.01%，最远月合约升水1.06%；IC主力合约贴水0%，最远月合约贴水2.83%。

A股成交量稍有下滑，沪深300和上证50成交出现彰着下滑。期指成交量稍有下滑。期指合手仓方面，IF合约多单合手仓增多，空单合手仓减少，净空单减少。IH合约多单合手仓减少，空单合手仓减少，净空单减少。IC合约多单合手仓减少，空单合手仓减少，净空单减少。

咱们觉得，10月19日以及10月21日A股的袭击性高潮施展“计谋底”也曾被市集证明，上周市集因“科创板”的一刹袭来而产生了“注册制”预期下的举座市集估值下移的担忧。咱们觉得，当今“科创板”对市集的影响还停留在情态层面，“科创板”的贪图反而详情了短时辰内主板并不会进行“注册制”的矫正，“科创板”对市集的冲击基本不错忽略，市集有望再行干涉反弹的节拍中。由于计谋兜底，缓解了股权质押的个股流动性风险(Alpha风险)，稀土近期中好意思摩擦频现移动， 二手印刷设备最大的系统性风险(Beta风险)也出现好转。当今市集契机纷乱于风险， 废气处理设施岂论是指数照旧个股齐存在反弹的契机。

上周沪深300指数反弹至筹码密集区受阻回落， 咖啡本周沪深300指数有望再次冲击3285一带的平台， 印刷设备能否冲突并站这一平台稳尤其要津。上证50指数当今仍处在2485点一带的平台，此处解套盘压力较大，反弹空间有限。中证500指数也曾冲突前期反弹高点，反弹势头最为矫捷，距离前期筹码密集区1345点一带仍有一定空间。咱们觉得，中证500指数反弹的空间最大。总体上，预测下周络续看反弹，五金加工IC的反弹力度或最大。

扫数2018年机构合手续借指数ETF基金抄底A股。凭证咱们追踪的部分领域较大的指数ETF基金恶果自满，沪深300指数ETF基金领域年内增长近35%；上证50指数ETF基金领域年内增长超46%；中证500指数ETF基金领域年内增长近120%；创业板指数ETF基金领域年内增长近1000%。赫然，中小创成为本年指数型ETF基金增量资金的主战场。

咱们提倡，投资者作念多IC主力合约，短期可抢反弹，中恒久具备成立价值。咱们觉得，此位置中证500指数的估值安全角落较高，面前中证500指数的PE为历史最低的17倍，距离恒久PE均值-2倍范例差的极点情况距离也曾相称有限，极具成立价值。咱们预测，中证500指数的净利润增速在四季度将出现拐点。权重板块，计算机板块的净利润增速也曾在三季度出现拐点。在事迹有撑合手的前提下，中证500指数有望最初见底，此位置不一定是短期底部，但一定是中恒久底部。然而当今市集较弱风险偏好较低，中证500指数的95%日VaR为-2.09%，裸多头的风险依旧偏大，是以提倡投资者要截止仓位(弗成普及30%)。

期指价比出现作念多IC/IH比值(即多IC空IH)信号，当今IC/IH比值为1.795处于历史低位，IC/IH价比的5日平均较250日平均偏离达到14%，偏离进度位于历史的88%分位，属于相称偏离。反弹经由中，中小市值股票弹性预测要大于大市值股票的弹性，IC有望强于IH。咱们提倡，在作念价比套利时，尽量保证多空双边的合约价值调换，是以提倡手数比为0.8手IC:1手IH。策略的理念念平仓位在IC/IH比值为2.024时，在不探究保证金杠杆效应的前提下，策略理念念收益率为12.7%。

期现策略方面，咱们依旧推选Alpha策略，合手有金融、计算机、通讯、军工、航空板块股票。股指期货操作上，提倡用IF合约进行空头套保对冲Beta五金加工，面前市集波动较大，Beta弗成放太大。

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